خبير اقتصادي سوريّ: "نسبة الذهب إلى الفضة تقترب من مستوى تاريخي خطير"

نسبة الذهب إلى الفضة تقترب من مستوى تاريخي خطير..

اليوم، تعود نسبة الذهب إلى الفضة (Gold/Silver Ratio) لاختبار مستوى يُعد من أهم المستويات في تاريخ الأسواق المالية.

هذه النسبة – التي تقيس عدد أونصات الفضة اللازمة لشراء أونصة واحدة من الذهب – ليست رقماً عادياً، بل مؤشر نفسي واقتصادي عميق استخدمه المستثمرون لعقود لتحديد اتجاه السوق الحقيقي".

يتابع الخبير الاقتصادي والمالي السوري: "لماذا هذا المستوى مهم جداً؟

تاريخياً، عندما تنخفض النسبة إلى ما دون 50، يحدث أمران غالباً:

 1. الفضة تصبح مرتفعة نسبياً مقارنة بالذهب

 2. تبدأ الشكوك حول استدامة تفوق الفضة

وفي كل مرة وصلت فيها النسبة إلى هذه المناطق:

 • كان هناك تفاؤل مفرط

 • تدفقات مضاربية قوية

 • طلب صناعي مرتفع

 • وتوترات اقتصادية أو نقدية عالمية

آخر مرة حدث فيها ذلك؟

عام 2011، عندما هبطت النسبة إلى حدود 32 فقط.

وكانت الأسباب:

 • أزمة مالية عالمية

 • سياسات نقدية توسعية غير مسبوقة

 • طلب صناعي قوي على الفضة

 • مضاربات مكثفة

 • شح في المعروض

والنتيجة؟

قفزة تاريخية في الفضة.. ثم تصحيح قاسٍ لاحقاً".

يتابع الناظر: "ماذا عن اليوم؟

الصورة الحالية تكاد تكون نسخة مطورة من 2011:

 • عدم يقين اقتصادي عالمي

 • توترات جيوسياسية

 • ديون قياسية

 • طلب صناعي قوي على الفضة (الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية)

 • المعادن تعود كملاذ نقدي حقيقي

 • فقدان الثقة التدريجي بالعملات الورقية

لكن الفارق؟

الأسواق اليوم أكثر تشبعاً بالمضاربة، والسيولة أسرع، وردود الفعل أعنف.

السؤال الحقيقي الآن ليس:

هل سترتفع الفضة؟

بل:

هل اقتربنا من مرحلة تشبّع تاريخي تجعل عودة التوازن لصالح الذهب مسألة وقت؟".

يجيب الناظر: "سيناريوهان محتملان:

السيناريو الأول:

دخول دورة جديدة من تفوق الفضة تمتد لعدة سنوات، مدفوعة بالطلب الصناعي والتحوط النقدي.

السيناريو الثاني:

بلوغ النسبة منطقة مبالغة تاريخية، يعقبها:

 • تصحيح في الفضة

 • أو عودة قوية للذهب

 • أو الاثنان معاً".

ويختم الناظر بالقول: "نسبة الذهب إلى الفضة اليوم ليست رقماً عابراً..

بل إشارة إنذار مبكر لكل من يتعامل مع المعادن دون قراءة الدورة الكبرى.

السؤال ليس:

هل سترتفع الفضة؟

بل:

هل نحن عند بداية موجة… أم نهايتها؟

الأشهر القادمة، وحتى 2026، ستكون حاسمة جداً".